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Portugal em 2021: Fatores estruturais apontam fraca recuperação Artigo

Fraquezas especiais

Embora a crise da saúde tenha sido menos severa em Portugal do que em outros países europeus, nomeadamente Itália e Espanha, o impacto económico da primeira vaga e das correspondentes medidas de bloqueio foram graves. No primeiro semestre de 2020, a atividade económica diminuiu 18% em comparação com os níveis anteriores à crise, enquanto a vizinha Espanha, onde a crise da saúde foi uma das piores na Europa, perdeu cerca de 22% da atividade durante o mesmo período. A economia se recuperou claramente no terceiro trimestre, mas o ressurgimento da epidemia em outubro e novas medidas de contenção tornam mais provável uma recessão de duplo mergulho.

A economia portuguesa apresenta um conjunto de características que a tornam mais vulnerável

A economia portuguesa apresenta um conjunto de características que a tornam mais vulnerável ao choque inicial e às consequências da epidemia. Para começar, o país possui um grande setor de turismo, que foi severamente afetado pela crise. Além disso, Portugal ocupa o primeiro lugar nos cinco países da zona euro com maior proporção de pequenas empresas (definidas como empresas com 0 a 9 trabalhadores). As empresas menores geralmente têm recursos financeiros, administrativos e tecnológicos limitados. Por exemplo, é difícil para as pequenas empresas responder à crise com soluções técnicas, como trabalho remoto. O espaço fiscal de Portugal também é relativamente baixo, com o rácio da dívida pública em relação ao PIB a atingir 117% no ano passado.

Estas características levam-nos a concluir que a economia portuguesa necessitará de mais tempo para recuperar da recessão em 2020 do que a média da área do euro.

Curiosamente, a Espanha também sofre das mesmas questões estruturais discutidas acima que Portugal. Mas pensamos que a situação em Portugal é menos sombria. Em primeiro lugar, a crise de saúde não foi grave em comparação com a Espanha. Em segundo lugar, embora Portugal tenha uma percentagem de trabalhadores vulneráveis ​​semelhante à de seu vizinho, a taxa de desemprego é muito mais baixa. A Espanha entrou na crise com uma taxa de desemprego de 13,8%, enquanto a taxa de desemprego de Portugal era de apenas 6,7%. Por último, embora o nível de endividamento seja elevado e venha a aumentar acentuadamente, o saldo orçamental estrutural para 2019 calculado pela Comissão Europeia foi inferior ao de Espanha, o que significa mais espaço orçamental. Além disso, Portugal receberá subsídios superiores a 4% do PIB nos próximos dois anos do Fundo da União Europeia para a Próxima Geração da União Europeia.

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